XP rejette une offre de 571 millions GBP
XP Power a fermement rejeté l’offre d’achat en numéraire d’Advanced Energy (États-Unis) pour un montant de 571 millions de livres sterling. AE a maintenant jusqu’au 18 juin pour augmenter son offre.
L’offre de 19,50 GBP par action d’Advanced Energy sous-évalue la société, a déclaré XP Power dans un communiqué, la qualifiant de « série de propositions hautement conditionnelles, opportunistes et indicatives ».
Elle souligne également qu’en tant que société basée à Singapour, elle n’est pas soumise à la juridiction du UK Panel on Takeovers and Mergers qui administre le City Code sur les Takeovers and Mergers (code de la City sur les offres publiques d’achat et les fusions). Advanced Energy s’est engagée à annoncer si elle fera une offre ferme d’ici le 18 juin, conformément à la règle 3.5 du code des offres publiques d’achat de Singapour. Si ce n’est pas le cas, l’entreprise ne peut pas faire d’autre offre pendant six mois.
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AE a rendu l’offre publique après le refus de XP. La valeur de l’opération, qui s’élève à 571 millions de livres sterling, comprend une dette de 103 millions de livres sterling et serait financée par les 1,0 milliard de dollars de liquidités figurant au bilan de l’entreprise.
« Compte tenu du manque d’engagement du conseil d’administration de XP Power, Advanced Energy estime que les actionnaires de XP Power devraient être informés de la dernière proposition, qui représente une opportunité convaincante et très attrayante, en particulier à la lumière de la levée de fonds du 6 novembre 2023 et de la mise à jour des transactions du 16 février 2024. »
La dernière mise à jour commerciale de XP Power, en mars, faisait état d’un chiffre d’affaires de 64,6 millions de livres sterling pour le premier trimestre, soit 15 % de moins que l’année précédente, et de prises de commandes de 43,7 millions de livres sterling, soit 27 % de moins que l’année précédente. Les ventes et les prises de commandes dans le secteur des équipements de fabrication de semiconducteurs ont atteint un rythme similaire à celui du second semestre 2023, mais les ventes et les prises de commandes dans les secteurs de la santé et des technologies industrielles ont ralenti, les clients continuant à déstocker. Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre devrait être légèrement inférieur à celui du premier en raison du déstockage en cours chez les clients, mais l’entreprise s’attend à ce que les échanges s’améliorent au cours de l’année 2024, lorsque les niveaux de stocks des canaux de distribution atteindront l’équilibre et que la demande d’équipements de fabrication de semiconducteurs commencera à augmenter. Le carnet de commandes à la fin du premier trimestre s’élevait à 171 millions de livres sterling et le conseil d’administration de XP note que les transactions pour 2024 ont été conformes à ses attentes.
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Selon AE, l’opération (de rachat) permettrait de réduire la cyclicité en faisant partie d’une entreprise plus grande avec une présence plus large sur le marché mondial et est cohérente avec sa stratégie de croissance par le biais d’acquisitions.
« Nous pensons que l’offre proposée pour XP Power représente une valeur intéressante pour les actionnaires d’Advanced Energy et de XP Power », a déclaré Steve Kelley, président et directeur général d’Advanced Energy. « En élargissant notre portefeuille de produits et de technologies et en combinant nos capacités techniques, nous pensons être mieux à même de répondre aux besoins croissants de nos clients ».
Pour les cas d’utilisation des équipements semiconducteurs, l’acquisition de XP Power élargirait un portefeuille de solutions d’alimentation pour systèmes intégrés, ce qui renforcerait la capacité d’Advanced Energy à soutenir ses clients OEM. Pour les applications industrielles et médicales, l’acquisition de XP Power compléterait l’offre d’Advanced Energy et étendrait sa présence géographique aux États-Unis, en Europe et dans la région Asie-Pacifique.
www.xppower.com ; www.advancedenergy.com
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