NI à la recherche d’un chevalier blanc pour combattre l’offre hostile d’Emerson
Le développeur de matériel et de logiciels de test National Instruments (NI) recherche un chevalier blanc après plusieurs offres hostiles d’Emerson aux États-Unis.
La dernière offre d’Emerson, rendue publique hier, vaut 7,6 milliards de dollars (53 $ par action) et a été soumise en novembre. Cela fait suite à une offre précédente à 48 $ par action en mai de l’année dernière et fait partie de la stratégie d’Emerson visant à se diversifier dans l’activité du test et mesure.
Emerson dit avoir fait de nombreuses tentatives pour s’engager de manière constructive avec NI en privé depuis mai, et a maintenant publié la correspondance dans le but de forcer NI à prendre position.
Les rumeurs d’une offre ont commencé à circuler hier après que NI a annoncé un examen stratégique qui passe par la recherche un autre acheteur et pense avoir le soutien des actionnaires.
La réponse de NI
« Ce processus d’examen stratégique comprend une solide sollicitation d’intérêt auprès d’acquéreurs potentiels », a déclaré NI. « Le conseil d’administration de NI évaluera la proposition d’Emerson dans le cadre du processus d’examen stratégique en cours, conformément à ses obligations fiduciaires et en consultation avec ses conseillers financiers et juridiques. NI se réjouit de l’intérêt et de la participation d’Emerson au processus, comme NI l’a précédemment comminiqué à Emerson.
« NI se concentre sur la conduite de son processus d’examen stratégique d’une manière qui offre à toutes les parties intéressées la possibilité de participer équitablement sur un pied d’égalité, ce qui, selon nous, est le meilleur moyen de garantir que le processus peut maximiser la valeur pour tous les actionnaires. NI apprécie les commentaires et le soutien que la Société a reçus des actionnaires concernant le processus en cours. »
L’offre actuelle d’Emerson présente une prime de 32 % par rapport au cours de clôture de l’action de NI le 12 janvier 2023.
« Bien qu’Emerson aurait préféré conclure un accord en privé, et étant donné l’annonce par NI qu’il entreprenait un examen stratégique après avoir refusé de travailler avec nous pour une transaction premium en espèces pendant les huit derniers mois, nous rendons notre intérêt public au profit de tous les actionnaires de NI », a déclaré Lal Karsanbhai, CEO d’Emerson.
« L’acquisition de NI est une nouvelle étape dans le parcours d’Emerson pour développer un portefeuille cohérent, pour une croissance plus élevée et une marge plus élevée, en s’appuyant sur son métier qui est centré sur l’automatisation mondiale. Comme Emerson l’a souligné lors de notre récente conférence des investisseurs, nous transformons notre portefeuille vers des marchés d’automatisation à plus forte croissance alignés sur les tendances macroéconomiques séculaires, qui généreront une croissance et une rentabilité importantes pour les années à venir.
« Nous admirons NI depuis longtemps et pensons que la combinaison de ses meilleures offres de produits et de logiciels de test et de mesure électroniques avec la technologie et les logiciels d’automatisation de pointe d’Emerson améliorerait notre capacité à apporter des solutions complètes à un ensemble diversifié de marchés finaux, accélérant la croissance et le positionnement d’Emerson pour créer une valeur significative pour les actionnaires », a-t-il déclaré. « Nous sommes prêts à travailler immédiatement avec le conseil d’administration et l’équipe de direction de NI pour parvenir à un accord qui fournirait aujourd’hui une prime attrayante et une certaine valeur en cash à tous les actionnaires de NI. »
Emerson considère que le marché du test et de la mesure de 35 milliards de dollars a des «tendances favorables à long terme» et une «contiguïté complémentaire» au portefeuille d’Emerson, en particulier dans les semiconducteurs, les véhicules automobiles et électriques, l’aérospatiale et la défense.
« Emerson est déçu que NI ait choisi d’annoncer un examen stratégique et de mettre en place une pilule empoisonnée le 13 janvier 2023, plutôt que de s’engager de manière privée et constructive. NI n’a pas répondu à la dernière lettre d’Emerson envoyée le 11 janvier avant de faire son annonce publique », a déclaré Emerson. « L’annonce de l’examen stratégique de NI intervient plus de deux mois après que le conseil d’administration de NI a prétendument formé un groupe de travail pour évaluer les options avec ses conseillers – sans résultat. »
« Emerson se sent obligé de divulguer le contenu de toute sa correspondance avec NI, à partir de mai 2022, pour rendre public son bilan cohérent et soutenu de tentative d’engagement avec NI, sans aucune réponse significative ou constructive », a-t-il déclaré.
Tous les détails de la bataille sont sur sanglants sont sur www.MaximizingValueAtNI.com.
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