L’économie de Trump 2.0 fait baisser le marché des puces

Marché | 14 mai 2025

Par Peter Clarke, A Delapalisse

IA Semi-conducteurs marché des puces

Sous l’assaut de l’incertitude des tarifs douaniers, Malcolm Penn, fondateur et analyste en chef de Future Horizons, a revu ses prévisions de croissance du marché mondial des puces pour 2025 à 8 %, plus ou moins 3 %.

En janvier, Horizons du futur avait estimé que le marché mondial des puces électroniques était en pleine effervescence à l’approche de 2025 et M. Penn avait poussé ses prévisions à 15 %, plus ou moins 4 %. Plusieurs mois après le début de la deuxième présidence de Donald Trump, M. Penn a rabaissé ses prévisions pour 2025 au niveau initial: 8 % plus ou moins 3 %.

Future Horizons lifts 2025 forecast for a ‘fragile’ chip market

L’impact négatif de l’économie de Trump 2.0 vient s’ajouter à un marché des puces qui a été généralement faible, l’IA étant le seul secteur de marché en croissance.

Ayant abandonné ses prévisions pour 2025, M. Penn a déclaré que, dans le meilleur des cas, la faiblesse du marché persistera, ce qui donnera lieu à une faible croissance en 2026. « Le marché mondial des puces pourrait rester stable ou ne croître que de 1 ou 2 % », a-t-il déclaré. Et ce, si les guerres tarifaires et l’incertitude géopolitique ne déclenchent pas une récession mondiale. « Le marché est actuellement sur le fil du rasoir », a-t-il ajouté.

Tout au long de sa carrière d’analyste indépendant, Penn a fondé ses prévisions sur la juxtaposition de quatre facteurs principaux de la valeur du marché des puces : l’économie mondiale, la capacité de fabrication des puces, le nombre d’unités expédiées et les prix de vente moyens (ASP).

Depuis son webinaire de janvier, les perspectives économiques et la faiblesse des livraisons unitaires se sont aggravées, et les dépenses d’investissement dans les capacités de fabrication de puces commencent à peine à diminuer. Le seul signe légèrement positif est que les prix de vente conseillés, qui sont en grande partie liés à la logique et à la mémoire pour l’intelligence artificielle, ont commencé à baisser légèrement.

Le marché des puces est toujours alimenté par des prix de vente moyens qui restent supérieurs à la tendance à long terme, mais avec une absence significative d’unités expédiées, a expliqué M. Penn. La demande d’unités reste faible et le niveau d’incertitude est maintenant beaucoup plus élevé qu’il ne l’était en janvier 2025, a déclaré M. Penn.

Il est illusoire de penser que la demande d’IA peut compenser la faiblesse des secteurs de l’automobile, de l’industrie et des télécommunications, a-t-il déclaré. « La demande d’IA se situe dans les centres de données et non dans les applications.

Bien qu’il soit peu probable que les droits de douane du président Trump soient appliqués au plus haut niveau, ils ont créé un environnement incertain qui a entamé la confiance des consommateurs, a déclaré M. Penn. Un autre signe économique est que l’inflation dans le monde est bien supérieure à 2 % et a tendance à augmenter. En conséquence, les consommateurs ont peur de ce qu’ils peuvent s’offrir et de la possibilité d’avoir un emploi, et ils retardent leurs achats.

« On ne peut pas parler de reprise du marché tant que les livraisons d’unités n’ont pas recommencé à croître », a déclaré M. Penn lors d’une présentation dans le cadre d’un webinaire. En attendant, les livraisons d’unités sont en baisse, à 6,8 milliards d’unités par semaine, soit 16 % de moins que la tendance et 23 % de moins que le pic de 8,2 milliards d’unités par semaine observé pendant le boom de l’après COVID, a-t-il déclaré.

Par conséquent, il reste des stocks sur de nombreux marchés de produits qui pourraient prendre encore quatre trimestres à se résorber, à condition que les Chinois n’inondent pas les marchés occidentaux avec des puces à nœuds matures.

M. Penn a conclu que la surcapacité de production affectera l’industrie des semi-conducteurs tout au long des années 2025 et 2026 et que le prochain cycle de croissance ne pourra pas commencer avant 2027.

La situation pourrait empirer si la Chine commence à inonder le marché de puces résultant de plusieurs années de dépenses d’investissement, en cas de ralentissement de la demande d’infrastructures d’IA ou en cas de récession mondiale ou d’un autre événement mondial majeur.