Interview: Hassane El-Khoury CEO de Cypress Semiconductor
Cypress est une société de semiconducteurs intéressante car, avec un chiffre d’affaires annuel de 2,5 milliards de dollars, elle offre toujours une vaste gamme de produits, même si elle n’est pas un géant de l’industrie des semi-conducteurs. Cypress a débuté en 1982 en tant que fournisseur de mémoires et de logique programmable, qui sont toujours disponibles sous forme de SoC programmables (PSoC). Après une série d’acquisitions et d’incubations, la société s’est tournée vers les MCU, les cartes sans fil, les PMIC, les capteurs tactiles, les solutions de minutage et les CI d’interface, y compris USB.
La société propose de nombreux produits, mais souvent pour des applications très spécifiques, nous avons donc commencé par demander à El-Khoury si Cypress avait une gamme trop large – ou au contraire pas assez large.
« Cypress a le bon équilibre. Les types de produits et les secteurs du marché sont équilibrés », répond El-Khoury. « Pour l’automobile: MCU, mémoires, PMIC, SoC. Nous les avons tous. Pour le monde de l’IoT, il nous fallait avoir la RF correspondante, raison pour laquelle nous avons acheté l’activité IoT de Broadcom. Notre activité se divise en un tiers pour le secteur de l’automobile, un tiers produits grand-public, 17% dans l’industrie et 17% dans d’autres secteurs. «
La référence au secteur grand-public est également intéressante car la volatilité de ce marché et la saturation récente du marché des smartphones ont poussé de nombreuses entreprises à déplacer leurs capacités vers des marchés stables tels que l’automobile et l’industrie.
« Il y a une différence entre l’exposition au marché grand-public et l’exposition à une ou deux entreprises », a déclaré El-Khoury. « Cypress n’est pas dans ce bateau. Nous n’avons pas un seul client représentant 10% de notre chifrre d’affaireset nous avons refusé des commandes d’une valeur de 150 millions de dollars sur deux ans. Ce que nous avons, ce sont des clients » fidèles » de grande valeur comme Netgear et Amazon. »
Avec un historique fait d’acquisitions, il serait intéressant de savoir ce qui va suivre.
à suivre: ça se discute….
«La fusion avec Spansion en 2015 était importante [d’une valeur de 5 milliards de dollars]. Mais nous ne faisons pas des acquisitions juste pour des raisons d’échelle. Nous sommes très disciplinés à l’égard de ce que nous faisons. Nous avons racheté l’activité IoT sans fil de Broadcom en 2016 ( évaluée à 550 millions de dollars) . Nous sommes maintenant dans la radio à cause de notre activité MCU. Nous avons également acquis une société de logiciels en 2018 [Cirrent Inc.]. Nous sommes toujours à la recherche. Rester immobile n’est pas une option. «
El-Khoury ne divulguera aucune information sur les prochaines transactions mais est prêt à définir les contours. « Notre dette est la plus basse jamais enregistrée et avec cette liquidité, nous avons racheté des actions. On pourrait dire que Cypress est prête à agir. »
Cela conduit à observer qu’une vague de consolidation qui a balayé l’industrie des semi-conducteurs de 2015 à 2017 semble s’être atténuée en 2018.
« Il y a toujours des consolidations. En 2016 et 2017, on en parlait dans le domaine public. La Chine tentait d’acheter beaucoup d’entreprises mais ne pouvait souvent pas conclure. Aujourd’hui, la Chine n’essaie pas de faire d’acquisitions pour des raisons évidentes », a déclaré El-Khoury.
El-Khoury a souligné que Cypress se situe dans une sorte de région intermédiaire entre « petit », qu’il définit comme un chiffre d’affaires annuel inférieur à 1 milliard de dollars, et une « grand », qu’il définit comme supérieur à 5 milliards de dollars par an. Mais il est sûr que cela va changer. « Dans cinq ans, Cypress sera bien plus gros, soit parce que nous aurons fait des acquisitions, soit parce que nous aurons été acquis. »
« Nous sommes en croissance, stable et prévisible, ce qui nous place dans un domaine où nous pouvons être disciplinés. En termes d’acquisitions, je peux attendre. Je ne vais pas surpayer. Mais pour la bonne cible, nous pouvons agir vite, assimiler vite et monétiser l’acquisition. Nous pouvons être le consolidateur. «
Dans quels marchés Cypress peut-il s’étendre?
« L’IoT n’est pas tant un marché qu’une capacité qui couvre tous nos marchés. C’est la maison intelligente, l’usine connectée, la voiture connectée », a-t-il déclaré en réitérant les intérêts de Cypress dans le grand-public, l’industriel et l’automobile.
à suivre: ne pas se laisser distraire
Et sur le plan technologique, Cypress doit-il développer l’intelligence artificielle ou une mémoire non volatile?
« Je ne cours pas après la prochaine chose qui brille », a déclaré El-Khoury. « Mais je vois l’importance de ‘l’intelligence edge' », a-t-il ajouté. « Nous devons ajouter des capacités « edge » pouvant fonctionner sur batteries. En ce qui concerne la mémoire, nous sommes le roi des mémoires. Nous sommes le numéro un en flash automobile. »
Un certain nombre de sociétés proposent des variantes de RAM résistive, de RAM magnétique, de mémoire à changement de phase, afin de fournir une non-volatilité à des géométries que le flash est incapable d’obtenir bien que souvent sous la forme de propriété intellectuelle en tant que mémoires embarquées, plutôt que discrètes.
«Il faut savoir que nous ne barbotons pas; nous nous concentrons. Nous pouvons choisir de développer quelque chose en interne ou le prendre en license. Cela dépend de la rapidité avec laquelle nous voulons le faire. L’apprentissage automatique peut être un outil de pointe dans votre maison intelligente. Mais les cas d’utilisation sont à la traîne de la technologie. » Donc, cela suggère qu’il y a assez de temps pour développer quelque chose de façon organique? El-Khoury est d’accord mais ajoute « c’est une question de retour sur investissement et de temps opportun de mise sur le marché ».
« La mémoire MRAM est probablement la mémoire non volatile la plus viable, mais ne couvre pas tous les cas d’utilisation. Elle atteint seulement 85°C et peut-être 105°C dans quelques années. » Ces basses températures de fonctionnement la rendent impropre à de nombreuses applications automobiles et industrielles. « Cypress a une mémoire flash embarquée. Nous disposons des mémoires SONOS [silicium-oxyde-nitrure-oxyde-silicium] et eCT [capteur de charge intégré]. A 40 nm, nous offrons une mémoire flash embarquée de 8 Mo. A des géométries plus avancées, les clients ont tendance à utiliser une mémoire flash externe, a ajouté El-Khoury.
Il existe un argument selon lequel les clients utilisent des mémoires discrètes externes, car aucune mémoire non volatile n’a encore émergé avec le bon équilibre entre vitesse, densité et endurance, et applicable à 20 nm et en-dessous, mais que dès que diponible elle prendrait tout le marché.
à suivre: je ne parierai pas mon ranch
Il existe de nombreuses technologies de mémoire de nouvelle génération qui sont intéressantes, a déclaré El-Khoury, mais il a ajouté: « Je ne parierai pas le ranch. On travaille sur toutes ces technologies depuis des années. » L’implication c’est que Cypress laissera les autres faire le gros du travail et utilisera la technologie de mémoire embarquée la plus appropriée lorsqu’elle sera disponible dans une fonderie.
Cypress exploite un modèle commercial de fabrication mixte avec sa propre usine de fabrication 200 mm à Austin, au Texas. En 2017, la société a vendu son usine de fabrication de plaquettes à Bloomington, dans le Minnesota, devenue Skywater Technology Foundry, avec un contrat de fourniture pluriannuel pour la fabrication de produits existants pour Cypress (voir SkyWater foundry formed from Cypress fab sale). « Toutes les technologies [de procédé de fabrication] futures à 40 nm et moins seront de la fonderie », a ajouté El-Khoury. El-Khoury a déclaré que si la MRAM embarquée ou la ReRAM dotée des caractéristiques adéquates apparaissait, elle serait probablement disponible dans une fonderie.
La fin d’un cycle économique, conjuguée à des éléments exceptionnels tels que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, semble amener les prévisionnistes à la conclusion que 2019 sera une année difficile. El-Khoury n’est pas en désaccord mais dit que du point de vue de Cypress, cela ne change rien. « Je ne crains rien pour les événements à court terme. Les choses pourraient être plus lentes au premier semestre de 2019 et se reprendre au deuxième semestre. Mais tous nos pairs voient la même chose. Nous allons traverser cela sans changer. notre stratégie. Nous allons investir. Les petites entreprises ne peuvent pas se le permettre, mais je vais doubler la création de demande et appuyer sur l’accélérateur car nous en avons l’occasion. «
Comment El-Khoury considère-t-il la Chine comme marché et source de concurrence?
« La Chine fait partie de la liste des pays concurrents – le Japon, la Corée du Sud, Taïwan – mais le développement de pointe se poursuit aux États-Unis. La Chine a encore une ou deux générations de retard [dans la technologie des processus de fabrication]. On parle également beaucoup de la Propriété Intellectuelle comme la nouvelle frontière et les États-Unis ont beaucoup de propriété intellectuelle. La Chine doit investir plus rapidement pour rattraper son retard « , a déclaré El-Khoury.
« La Chine est un marché important. Nous venons de célébrer notre présence sur ce marché depuis 20 ans. Mais il est important que nous protégions la propriété intellectuelle là-bas, comme partout ailleurs. Mais nos concurrents sont les bienvenus sur une base technologique, car nous pouvons gagner sur notre terrain. »
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