Une récession dans les semiconducteurs fin 2022?
Une récession sur le marché des semiconducteurs approche et éclatera au quatrième trimestre de 2022 ou au premier trimestre de 2023, déclare Malcolm Penn, analyste senior du secteur, de Future Horizons. Penn s’exprimait lors d’une conférence en ligne où il a fourni ses prévisions pour le marché mondial des puces en 2022. Son analyse est que la dynamique du marché est à un tournant avec un effondrement susceptible de se produire au 4T22, peut-être masqué par le ralentissement normalement saisonnier. L’estimation moyenne de Penn est d’une croissance annuelle de 10% en 2022, le quatrième trimestre étant durement touché par un retournement.
Le point moyen de l’estimation de Penn est juste en dessous de la prévision d’IC Insights de 10,8 % de croissance mais devant le chiffre de croissance de 8,8 % donné par les statistiques du commerce mondial des semiconducteurs à la fin de 2021. D’autres analystes ont également prédit une surcapacité en 2023, avec la décision de construire de Fabs aux États-Unis et en Europe, ce qu’on appelle onshoring ( rapatriation) , comme le plus grand risque.
- Semiconductor market to rise 10.8 percent in 2022
- Global chip market to be worth $600 billion in 2022
- Chip market warning of overcapacity in 2023
- Has the semiconductor market fundamentally changed?
Ces plans de renforcement des capacités dans plusieurs régions – États-Unis, Japon, Europe – sont susceptibles de se concentrer derrière la pointe de la technologie et de donner lieu à une surcapacité en 2023 et 2024 et peut-être plus loin dans le futur, a averti Penn. Penn a observé que le pic des dépenses en capital en front-end ( production de puces) au 2S21 était de 75 % supérieur à la moyenne à long terme en pourcentage des ventes, ce qui est susceptible de donner lieu à une surcapacité à mesure que la demande se stabilise. La demande actuelle comprend les doubles commandes et les marchés gonflés par l’augmentation des prix de vente moyens (ASP), a déclaré Penn. Lorsque les entreprises commenceront à réduire leurs stocks, les commandes se tariront et les ASP diminueront, a-t-il ajouté.
Penn a souligné que la principale fonderie, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSMCà, reste attachée à Taiwan et n’installe à l’étranger que des capacités qui resteront derrière la pointe de la technologie lorsqu’elles seront mises en service. Penn a déclaré qu’il considérait TSMC comme un acteur exemplaire sur le marché des puces, mais que d’autres pourraient ne pas réussir, et en même temps, la Chine renforce sa propre capacité pour réduire les importations de puces.
Next: Building pre-assigned capacity
Une chose qui distingue TSMC est qu’ils ne construisent plus de capacité spéculative, a déclaré Penn. L’entreprise construit en grande partie à la demande pré-assignée, même à la demande déjà payée. « TSMC construit actuellement deux usines de 3 nm à Taïwan ; l’une pour Apple et une autre pour Intel. La capacité de productio rapatriée ( aux USA et en Europe) sera de N-moins-2 », a-t-il déclaré en indiquant quelques nœuds de fabrication derrière le la pointe de la technologie. « La production rapatriée présente le plus grand risque de reprise post-crash. Ils fabriqueront demain les produits d’hier », a déclaré Penn.
Penn estime que la force résiduelle du marché durera probablement pendant les trois premiers trimestres de 2022 et donnera lieu à une croissance annuelle du marché de 10 % pour créer un marché des semi-conducteurs d’une valeur de 609 milliards de dollars. Si le retournement du marché est reporté à 2023, la croissance annuelle en 2022 pourrait atteindre 14 %. Si le virage arrive tôt, la croissance de 2022 pourrait être aussi faible que 4%, a déclaré Penn.
Parlant des chiffres prévisionnels de produit intérieur brut du Fonds monétaire international, Penn a déclaré: « Globalement, la balance des risques de croissance est inclinée vers le bas. »
Il a ajouté : « Ne soyez pas surpris si la croissance du marché [des puces] devient négative. C’est souvent le cas pendant ces cycles. » « Le 17e ralentissement [du marché des puces] est en route. Le marché des puces n’est pas poussé par la 5G, l’IA ou d’autres trucs sexy. Nous avons toujours fait des choses comme ça. C’est cyclique. Et c’est dû au décalage entre l’offre et la demande. La demande est du court terme et peut se retourner en un rien de temps. Le cycle de l’offre est très lent à changer et prend 18 mois à deux ans pour le faire.
He added: « Don’t be surprised if [chip] market growth goes negative. It often does during these cycles. »
Penn a cependant trouvé un marché avec de bonnes perspectives. Les licences de logiciels EDA bénéficient du nombre croissant d’entreprises qui sont déterminées à développer leurs propres puces. « Une évolution générale vers un modèle commercial direct OEM favorise la croissance de l’EDA », a déclaré Penn.
Le marché a augmenté de 17% au 3T21, selon l’organisme industriel Electronic System Design Alliance. « Tous ces clients directs OEM : Google, Facebook, Amazon, Tesla vont probablement continuer dans cette voie », a-t-il déclaré.
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